45#无缝钢管供应偏紧局面仍在持续

       山东无缝钢管厂获悉受45#无缝钢管及精锌供应短缺影响，内外盘锌价表现强势，近期更是创下十年新高。笔者研究认为，2018年虽然前期关停的矿山逐步重启，45#无缝钢管供应量增加，缺口收窄，但短期45#无缝钢管供应仍然紧张。同时，加工费偏低限制炼厂生产积极性，不排除再度出现阶段性集中检修的可能，精炼锌供应稳定性存疑，有望支撑锌价继续走强。

山东无缝钢管厂分析受锌价持续走高以及新一轮45#无缝钢管投资周期完成的影响，2018—2019年海外将迎来大型45#无缝钢管的集中投放期。假设嘉能可只复产澳大利亚的Lady Loretta矿山而不重启2015年关停的其他45#无缝钢管山，91香蕉视频苏州预计2018年海外新增45#无缝钢管产量58万吨，2019年境外预计将实现48万吨的增量。国内方面，2018年国内45#无缝钢管增量预计达到25万吨。总体来看，2018年海内外大型45#无缝钢管新增及复产项目将改变自2016年以来的45#无缝钢管供应短缺的局面，2018年锌精矿有望达到供需平衡。

但从短期来看，45#无缝钢管供应偏紧局面仍在持续，一方面是由于2018年45#无缝钢管增量或更多地来自于下半年，另一方面来自于国内环保检查的持续开展。国内受环保政策影响，45#无缝钢管生产受到一定限制，其中湖南花垣地区45#无缝钢管自2017年12月上旬开始就一直处于减停产状态。冶炼厂加工费仍在继续走低，同样表明45#无缝钢管短缺现象仍在加剧。截至2018年1月5日，北方与南方锌精矿加工费均再次下调100元/吨，分别为3500元/吨及3250元/吨，处于历史低位。进口锌精矿加工费同样维持在15美元/吨的低位。短期45#无缝钢管短缺格局不变，对于锌价有支撑。